美國高通脹會給中國帶來影響嗎？

第一種情景下，出口放緩、人民幣面臨貶值壓力。一方面，由于疫情出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，全球供應(yīng)鏈壓力將緩解，全球商品供給有望快速恢復(fù)，這將使中國的出口增速顯著放緩；另一方面，過去一年中推動人民幣走強(qiáng)的貿(mào)易順差因素將轉(zhuǎn)弱，從而使人民幣面臨貶值壓力。

第二種情景下，出口放緩、資本外流、金融市場波動。首先，隨著美聯(lián)儲以較快的速度收緊貨幣政策，外需將隨之下降，我國的出口將放緩；其次，中國將面臨著一定的資本外流壓力，人民幣匯率、債券市場和股票市場會出現(xiàn)一定程度的波動。

第三種情景下，將面臨較大的資本外流、金融市場波動壓力。在該情景下，由于疫情惡化，通脹加速上升，美聯(lián)儲將不得不加速加息。美國面臨經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險，全球金融市場將出現(xiàn)劇烈的波動，我國也將面臨較大的資本外流和金融市場波動壓力。

如何應(yīng)對美國通脹走勢變化對我國的影響？
在2022年經(jīng)濟(jì)和社會大局以穩(wěn)定為主基調(diào)的背景下，須積極應(yīng)對美國通脹走勢變化對我國帶來的影響。因此，提出了四條建議：

第一，宏觀政策堅持“以我為主”的原則，密切關(guān)注形勢變化，積極靈活應(yīng)對。目前，我國內(nèi)需的恢復(fù)還不夠穩(wěn)固，外部環(huán)境面臨著較大的不確定性，一季度將是重要的觀察窗口。現(xiàn)階段宏觀政策應(yīng)綜合使用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率下行，強(qiáng)化內(nèi)需，減少對外需的依賴。同時，密切關(guān)注外部形勢的變化，根據(jù)實(shí)際情況靈活的對政策進(jìn)行調(diào)整。

第二，保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率自動穩(wěn)定器的作用。匯率是開放經(jīng)濟(jì)體最重要的自動穩(wěn)定器，保持人民幣匯率彈性有助于降低外部沖擊對我國金融市場的影響。一旦美聯(lián)儲加息導(dǎo)致全球金融市場波動，具有充分彈性的人民幣可以率先吸收部分外部沖擊，減輕國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融市場受到的影響。

第三，堅持?jǐn)U大金融開放，持續(xù)吸引長期配置中國資產(chǎn)的外資。近年來，中國積極推進(jìn)金融開放，主要國際指數(shù)陸續(xù)將中國股票和債券市場納入編制范圍，吸引了大量外資進(jìn)入中國。這部分外資主要是基于配置需求和長期看好中國經(jīng)濟(jì)基本面，受短期因素影響較小，進(jìn)而使得中國面臨的資本流出壓力更加可控。未來，應(yīng)堅持?jǐn)U大金融開放，繼續(xù)吸引致力于長期配置中國資產(chǎn)的外資。

第四，中美應(yīng)加強(qiáng)溝通，取消加征的關(guān)稅，并加強(qiáng)在全球供應(yīng)鏈層面的協(xié)調(diào)。首先，美方應(yīng)取消對從中國進(jìn)口的商品加征的關(guān)稅。中國商務(wù)部近日表示，取消加征的關(guān)稅有利于美國，有利于世界，還特別提醒“在當(dāng)前通脹形勢下”，取消加征關(guān)稅符合中美兩國消費(fèi)者和生產(chǎn)者的根本利益。其次，中美需加強(qiáng)在全球供應(yīng)鏈層面的協(xié)調(diào)。穩(wěn)定的全球供應(yīng)鏈符合中美兩國的共同利益，如果全球供應(yīng)鏈的緊張格局得不到緩解，美國還會持續(xù)面臨通脹壓力。