人民幣外匯遠期行情

全球外匯市場買漲人民幣（人民幣外匯遠期行情）
“2021年，一項風靡全球外匯市場的投資操作，就是買漲人民幣匯率。”上述華爾街對沖基金經理表示，尤其在一季度中國外貿景氣度持續高企的情況下，華爾街投資機構驟然掀起買漲人民幣熱潮。

究其原因，一是上半年中國經濟增長幅度高于其他國家，經濟增長優勢擴大帶動眾多華爾街投資機構調高人民幣匯率，二是外貿高景氣度令市場預期中國外貿順差持續擴大，進一步提振人民幣匯率估值。

“到了5月中下旬，整個華爾街買漲人民幣熱情格外高漲，因為市場發現當時美元指數即便反彈突破90整數關口，也無力阻止人民幣匯率快速上漲，紛紛加入買漲人民幣匯率陣營。”他指出，此外，鑒于當時大宗商品價格高企，市場低估了中國央行出招遏制人民幣快速上漲預期的決心，反而以為中國央行會默許人民幣匯率上漲“對抗”輸入性通脹壓力。

隨著5月下旬中國央行突然上調外匯存款準備金率并啟動新的QDII額度發放，人民幣匯率一度在6-8月回落至6.50附近徘徊。當時，市場對美聯儲縮減QE的強烈預期與美元指數持續上漲，也無形間給人民幣匯率上漲帶來不小的壓力。

9月以來，人民幣匯率再度峰回路轉——即便美元指數直線上漲創下年內新高96.93，但人民幣匯率同樣快速上漲，并在12月初刷新年內新高6.3430。

“究其原因，此前華爾街投資機構一度預期下半年中國外貿景氣度隨著全球經濟復蘇而減弱，但事實恰恰相反，下半年中國月度外貿順差迭創新高，且奧密克戎疫情蔓延令更多全球訂單涌入中國，令華爾街投資機構紛紛糾正此前的錯誤預估，轉而押注中國外貿高景氣度延續與人民幣匯率繼續飆漲。”一位香港銀行外匯交易員分析說。

在他看來，這背后，是部分對沖基金也找到了買漲人民幣匯率套利的“最佳時機”，一是疫情越嚴峻，中國外貿景氣度越高，押注人民幣大幅升值套利的時機越成熟，二是當全球大宗商品價格高企時，總有對沖基金會押注中國央行默許人民幣匯率快速升值以對抗輸入性通脹。

正當全球投資機構再度躊躇滿志看好人民幣匯率一舉突破6.3整數關口時，12月初中國央行先后采取調高外匯存款準備金率、降低人民幣存款準備金率等措施，令人民幣快速升值市場預期再度戛然而止。

上述香港銀行外匯交易員直言，過去兩周以來，人民幣匯率中間價都低于市場預期，令不少投資機構預感到中國央行的匯率調控措施仍在繼續，相應減少了人民幣匯率多頭頭寸押注。

“但是，很多海外對沖基金在積極買入人民幣看漲頭寸，因為他們認為只要中國外貿高景氣度延續，一旦美元指數沖高回落，人民幣匯率勢必將再度掀起快速上漲行情。”他說道。在中國外貿景氣度高位運行的情況下，如何有效管理人民幣匯率升值預期，儼然成為中國相關部門面臨的新挑戰。